陶婷多次传言上市的房多多，再一迈进了上市的一大步。10月9日，房多多公布向美国交易委员会提交招股书的消息之后，业内对房多多又多了一份探究。

大的资本环境之中，在爱屋吉屋、五谷丰登好房退场的前车之鉴下，尽管房多多在残忍的市场中分给一杯羹，但如硬币的正反面，房多多白得艳丽之时，也白得透亮，其上市之路依然充满着未知数。“房多多现有模式，早已和创办之初几乎有所不同，创办之初的直卖模式，已改变为经纪人为首单模式，这模式本身对于行业的颠覆性较强，给到市场的想象空间也比较受限，因此即使上市顺利，股价展现出或无以及预期”，58还乡客房产研究院首席分析师张波告诉他。

惧又是狼来了？10月9日，房多多向美国证券交易委员会提交认购说明书。招股书表明，房多多计划通过首次公开发表IPO筹措最少1.5亿美元资金，所筹措到的资金将用作强化研发能力，投资于技术、销售、营销和品牌推展、营运资本、以及还包括为补足业务、资产和技术展开的潜在投资和并购等其他一般企业用途。招股书表明，房多多此次谋求上市的概念是“中国产业互联网SaaS第一股”。

然而，事情没有到最后一步，一切都有可能再次发生，以易居为事例。时间追溯，自2016年多番重组，私有化已完成之后，业内仍然有易居中国重返A股的消息。

2017年，中国证券报报导称之为，易居中国有可能在今年4月份提交首次公开发表IPO申请表。然而，仍然到当年7月，IPO 监管趋严之下，易居中国的IPO进程仍停滞不前，“易居中国 A 股 IPO 仍然在补足材料”，彼时，易居方面称之为。

易居中国再度上市顺利的消息传到，是在2018年7月20日，重返的不是此前报导的A股，而是在香港上市的H股。狼来了的故事，在这五年时间里多次首演。

房多多经历过巅峰发展的2013、2014年之后，房多多的上市传言开始大大经常出现。据公开发表资料表明，为了促成上市，房多多挖来了曾供职万科董秘职位14年的肖莉。而肖莉也曾在公开发表专访时表态称之为，自己去房多多就是为了老大其上市。

历史总是难以置信的相近，房多多回头了一遍易居中国IPO的轨迹。2018年6月，房多多再一宣告了上市计划。三个月后，房多多向港交所投递了上市申请人，将于2019年初上市。

然而直到今年10月9日招股书的提交后，房多多上市计划又变为赴美国上市。房多多最后不会否像易居中国一样，过程虽波折，但注定还是上市呢？从政策环境来看，在房寄居不油炸、防止金融风险、经济上行的主基调之下，2019年的IPO 监管环境，与2年前比起，趋严趋紧之势，有增无减。

从资本市场的爱好来看，“当下资本市场对于市场占有率低，模式的想象空间大，并具备较慢扩展能力的企业更加具备偏爱性，在全球经济整体面对风险性减小，以及大国贸易摩擦大大升级的背景下，资本市场不会呈现更加理性和慎重，上市的可玩性也不会实时提高”，张波告诉他。不过，否需要上市顺利，实质上是发售计划能否已完成，以及发售目标价格否构建的问题。“如果询价情况不颇理想，是不是可以下调发售价格、削减发售规模进而减少融资目标。再者就是股份如果过于社会各界，否可以拒绝接受发售价格高于上市前的投资基金价格。

这个是房多多能否顺利上海证券交易所的关键点”， 中国企业资本联盟副理事长柏文喜说道。柏文喜之后认为，企业赴美国上市顺利的条件是：基本面好、业务合法合规、管理结构比较完备、IPO价格合理、发售规模必要，另外还要融合当时的市场状况和询价情况展开适当的调整。这也就意味著，房多多上市之路或充满着未知数。

“房多多‘中国产业互联网SaaS第一股’的概念尽管给资本市场带给新鲜感，但房地产市场萧条，大的资本环境又很差的情况下，在闹得钱荒的当口，投资方都没钱过冬。更何况，房多多这种模式在国内特别是在是世界并不新鲜”，好找房副总经理李伟分析说道。房多多的红与黑有些事物，不受人云彩，也不会被人批评，白得艳丽，也白得发光。

追溯过去，爱屋吉屋、五谷丰登好房已消失在历史长河之中，房多多一路巅峰与磨砺，在缠斗之中以求存活，并且再一走进上市的一大步，这指出着房多多并不是没自己的优势。“却是背后有可观的资本市场来推展，有领路人”，李伟说道。如易居中国背后有红杉资本沈南鹏、新浪曹国伟等来助阵，拉起房多多的除了腾讯创立合伙人曾李青、鼎晖投资等多轮融资外，还有一个15人的合伙人团队：擅长于战略的段毅、负责管理继续执行的曾熙轻、技术大拿李建成，再行再加后来重新加入的万科原副总裁肖莉等等。资本特团队，再行再加那几年的好光景，2012年正式成立的房多多，到2017年初，就构建了段毅2016年许下的小目标：“服务1000万用户”。

毕竟，“房多多更有到大量的经纪人在平台登记，并通过线上给定，超过平台相爱的交易所求的目的，这一模式本身还是可以产生一定的收益以承托公司发展”，张波认为。在提交给美国交易委员会的招股书中，房多多得出的数据堪称华丽丽。招股书表明，截至2018年12月31日，中国有将近200万名房地产经纪商户中，房多多平台的登记经纪商户数多达91万名，渗透率多达45%；截至2019年6月30日，房多多平台早已享有多达107万名登记经纪商户。在房多多获取的互联网开放平台上，构建闭环交易额也在减少。

据招股书数据透露，截至2019年6月30日的6个月内，房多多的GMV为913亿元人民币，较2018年同期的456亿元人民币增幅为100.2%。财务数据方面，招股书表明，截至2019年6月30日的6个月内，房多多净利润为1.003亿元人民币，较2018年同期的3763万元人民币增幅为166.6%。

然而，利用现象看本质，正如硬币正反面，白得艳丽的同时，房多多也不存在不少问题。李伟说道，房多多经营模式没本质上的创意。

现实情况是，房多多的现有模式，早已和创办之初几乎有所不同，创办之初的直卖模式，已改变为经纪人为首单模式，这从招股书上可以佐证。招股书上表明，房多多平台致力于为房地产经纪商户及房地产交易获取一站式服务，除了增进房屋交易，还当作经纪商户与其他房地产专业人士、购房者、卖房者及交易涉及服务提供商相连的桥梁，从而创建起充满活力的生态系统。

“这种模式，仅次于的问题在于活跃度过于，换言之没充足大的流量和其他房产大平台在流量滑行道上竞争，缺少线上大量的去找房用户来反对经纪人持续平稳获客”，张波一语中的。国内房地产信息平台都面对着极大的压力。如今活跃在资本市场的，除58同城、链家等一些创新性互联网平台，倍受资本注目之外，一些房地产互联网平台境况并远比好，以房天下为事例。

自从2014年转型以来，房天下股价就开始跌到个不时，在五年多的时间内，房天下从高点18.95美元曾下滑至2.51美元。而纵观房多多，据公开发表资料表明，房多多无论是金融梦，还是二手房“直买直卖”模式，又或是新房经营业务，都遭遇了滑铁卢。

还有最重要的一点是，业内指出，互联网虽然给房地产带给了某种程度的新工具和新的场景机会，但是，与上下班、店内等可以动用手段性刺激大规模、重复性出售有所不同，房产互联网领域，市场需求亲率较低、获客成本高、频率较低，掌控交易才是这个行业的核心。逃着“全网经纪人直卖平台”的房多多，在正式成立时间较短、品牌影响力严重不足、模式缺少行业颠覆性的情况下，即便上市顺利，它未来又该如何切断传统房地产与互联网之间的这木栅“墙”呢？。

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