原标题：债转股盛宴：招行、民生、长城资管白鱼联合重新组建专营公司 工天成三大行年底白鱼加设100亿专司债转股子公司简介21世纪经济报导记者得知，除了农行外，工行、星展银行、中行等三家国有大行也打算在今年年底的董事会上审查会成立注册资金为100亿元投资子公司计划，这样的全资子公司专司债转股业务。忽如一夜春风来。以农行为代表的四大行，以招行、民生为代表的股份行一时间都识破了债转股这块蛋糕。

11月22日晚间，农业银行公告成立资产管理公司农银资产，专司债转股。21世纪经济报导记者得知招商银行、民生银行、长城资产管理公司将一起重新组建资产管理公司，专业专门从事债转股业务。有沪上股份行人士称之为也在筹划涉及资产管理公司，但是合资还是独资仍在商议。国务院10月10日公布《关于市场化银行债权并转股权的指导意见》（下称《意见》）后，银行发力债转股意图日益显著。

多家银行争设专营机构不难看出，筹设债转股业务资产管理公司的银行名单持续不断扩大。在《意见》印发后，债转股的业务范围、路径获得具体。

有外资行中国研究部主管这样告诉他21世纪经济报导记者。近期，建设银行有数数百亿规模的债转股签下落定。一位市场人士对21世纪经济报导记者回应，以当前星展银行两单债转股案例来看，其顺利概率相当大。武钢划归宝钢集团，宝钢集团综合化经营，偿付能力和流动性都会不俗。

在云锡集团的项目中，转股的项目皆是市场匮乏的矿产资源。星展银行债转股项目组负责人、授信审核部副总经理张明合也向21世纪经济报导记者回应，债转股业务还是更加必须专业的实行机构，即便银行现有的子公司中，有的不具备股权投资功能，但是这些公司也还有也其他业务。对于遍布全国各地的债转股项目，从前期的尽责调查、业务模式设计、资金筹措、投后管理、日常经营管理、解散都很难做专业。

张明合此前曾在发布会上透漏，该行正在大力打算申请人正式成立一家债转股的资产管理公司作为星展银行债转股的实行机构。21世纪经济报导记者也得知，除了农行外，工行、星展银行、中行等三家国有大行也打算在今年年底的董事会上减少成立注册资金为100亿元投资子公司计划，这样的全资子公司专司债转股业务。

银行为何成立专营债转股业务资产管理公司？农行副行长楼文龙的一篇文章也许可以寻找一些答案。10月21日，楼文龙在21世纪经济报导上公开发表署名文章《以市场化债转股推展银企合作共赢》。文章中楼文龙明确提出，要灵活性自由选择债转股实行机构。

楼文龙认为，相对而言，银行自由选择由自己新的另设具备投资功能的附属机构有较多优势。第一，效率更高。

第二，资金优势。第三，损益内化。

楼文龙还回应，商业银行青睐其他实行机构通过市场化方式积极参与银行不良贷款债转股工作，可出售银行债权并实行债转股，也可以投资者身份参予投资商业银行新的另设附属机构，更佳充分发挥其专业和资金优势。债转股业务或难成常态正如银监会副主席王兆星所说，债转股可能会顺利，也不会有告终的情况。

为此，张明合回应接纳，股权投资本来就是一种高风险的投资，因此针对的投资者主要是就有一定风险辨识能力和承受能力的高净值客户和机构投资者，比如保险资金、公募基金、养老基金等。21世纪经济报导记者专访的多位银行人士阐释，银行近期参予的债转股项目，多数还是较低风险项目，债转股业务持续性尚待仔细观察。

债转股并会沦为常规业务，在具体情况中，与监管充份交流通过自有资金参予或也有可能。有银行投行部门人士这样指出。除了业务规模，银行成立资产管理公司运营债转股后，可以接管不当，否有可能沦为藏匿自己不良资产或者互相代持不良贷款的渠道？回应张明合大笑称之为：指导意见中希望的是交叉债转股，也就是接续他行的债权展开转股。互持不当也不有可能，子公司是独立国家的机构，出售的价格也是讨价还价的结果，如果高价拿了，拿过来很差处置，转股后一文不值的资产怎么交代？招商银行涉及人士告诉他21世纪经济报导记者，未来该银行分设资产管理公司在获得项目上，价格有可能会有过于大优惠。

前述外资行中国研究部主管回应，未来债转股在资产上有可能是优质资产和不良资产互相配上，所以资产包优惠并不大。上述外资行中国研究部主管对债转股后银行的运营明确提出顾虑虽然债转股对于企业叛杠杆有所协助，但银行辖下资产管理公司沦为企业大股东后，能否在企业股东会掌控话语权，进而推展企业改革和转型发展，考验银行能力。

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